SINGAPURA (BLOOMBERG) – Untuk wawasan tentang pemulihan permintaan minyak Asia dan kesehatan pasar energi global, tidak terlihat lagi dari volume yang berfluktuasi dan pergeseran komposisi timbunan minyak mentah dan bahan bakar yang mengambang di Singapura.
Sekitar 82,5 juta barel minyak mentah dan produk minyak berada di 67 kapal yang diparkir di lepas pantai Singapura dan di Selat Malaka pada Selasa, menurut perusahaan intelijen data Kpler. Itu naik dari 69,8 juta barel pada akhir Mei. Stok mengambang berfluktuasi dalam ukuran karena minat beli Asia diimbangi dengan kedatangan lebih banyak pengiriman.
Sementara rebound permintaan energi Asia telah memimpin dunia, sebagian besar berasal dari China, dengan ekonomi lain di kawasan ini berjuang untuk meniru pemulihannya yang cepat. Margin penyulingan yang buruk, permainan contango sebelumnya dan pengalihan kargo dari pasar yang lebih lemah ke Asia semuanya memberi makan timbunan minyak mentah dan bahan bakar yang terus bertambah.
Komposisi timbunan apung memberikan lebih banyak petunjuk tentang keseimbangan penawaran dan permintaan di Asia. Jumlah minyak mentah dan kondensat mencapai 38,8 juta barel pada 23 Juni, naik dari 32,8 juta pada akhir Mei, tetapi turun dari 40 juta pada pertengahan bulan lalu, data Kpler menunjukkan.
“Permintaan akan kembali tetapi jelas tidak kembali ke tingkat pra-Covid,” kata Anoop Singh, kepala penelitian kapal tanker East of Suez di Braemar ACM Shipbroking di Singapura. “Dan itu muncul dalam kekenyangan minyak mentah yang agak keras kepala yang disimpan di laut.”
Tingkat operasi di penyulingan independen China stabil bahkan ketika negara itu berjuang untuk menangani tumpukan kapal tanker minyak mentah yang menunggu di lepas pantainya. Di India, throughput pada prosesor nasional masih jauh di bawah tingkat tahun sebelumnya bulan lalu, sementara permintaan bahan bakar pada paruh pertama Juni adalah 15-20 persen lebih rendah dari periode yang sama pada 2019.
Beberapa kapal tanker yang menganggur di lepas pantai Singapura juga dipesan untuk penyimpanan tiga bulan awal tahun ini ketika supercontango membuat penimbunan di laut lebih layak. Kapal-kapal yang saat ini berada di selat membawa minyak mentah dari mana-mana dari Venezuela ke Timur Tengah ke Afrika Barat dan beberapa dari mereka telah berada di sana setidaknya selama sebulan, menurut Serena Huang, analis senior di perusahaan analisis pasar Vortexa.
Selain minyak mentah, produk minyak kotor – terutama bahan bakar minyak – yang disimpan di selat naik menjadi 38,2 juta barel pada 23 Juni dari 28,8 juta barel pada akhir Mei, menurut Kpler. Namun, produk bersih – termasuk bensin, solar dan bahan bakar jet – turun menjadi 5,5 juta barel dari 8,2 juta.
Prospek permintaan bahan bakar laut terlihat lebih suram daripada minyak karena Covid-19 memperburuk tren menuju deglobalisasi yang akan menghambat arus perdagangan, kata Fitch Solutions dalam laporan 16 Juni. Bensin, sementara itu, sejauh ini menikmati peningkatan pasca-penguncian karena lebih banyak komuter memilih mobil daripada transportasi umum untuk menghindari risiko infeksi.
“Timbunan minyak mentah hanya akan mengalami penurunan cepat pada kuartal ketiga” karena negara-negara Asia bekerja melalui tingkat persediaan bensin dan solar darat yang tinggi, kata Singh. Itu akan mendorong peningkatan margin yang pada gilirannya akan meningkatkan run rate dan pembelian minyak mentah, katanya.
