Raksasa ekuitas swasta yang beroperasi di Asia yakin dengan bisnis inti mereka, tetapi mereka mengincar aset alternatif seperti kredit swasta dan infrastruktur untuk menghasilkan pengembalian yang lebih baik.
Karena total nilai kesepakatan dan penggalangan dana di pasar ekuitas swasta Asia-Pasifik merosot ke level terendah dalam satu dekade pada tahun 2023, Apollo Global Management, Partners Group dan TPG Capital selektif dalam alokasi mereka, menurut eksekutif senior.
“Ini adalah waktu di mana kualitas mungkin akan mengalahkan kuantitas,” Ganen Sarvananthan, managing partner dan kepala Asia dan Timur Tengah di TPG, mengatakan pada Simposium Investor Global Milken Institute di Hong Kong pada hari Selasa.
“Saya tidak akan bertaruh melawan ekuitas swasta. Industri akan menyesuaikan diri untuk mendorong dan mengungguli pengembalian ke garis dasar yang sekarang telah diatur ulang. “
Pasar ekuitas swasta di seluruh dunia jatuh tahun lalu, termasuk di Asia-Pasifik, di mana nilai kesepakatan dan penggalangan dana masing-masing turun menjadi US $ 147 miliar dan US $ 100 miliar, menurut sebuah laporan oleh Bain & Co.
Perlambatan pertumbuhan ekonomi, suku bunga tinggi dan pasar saham yang bergejolak membuat investor khawatir, menyeret transaksi terhenti. Namun, pemain ekuitas swasta masih mencari peluang pembelian, yang memungkinkan mereka untuk lebih memegang kendali.
“Kami terus percaya pada pembelian global,” kata Kevin Lu, mitra dan ketua untuk Asia di Partners Group. “Di ruang pembelian, Anda masih memiliki kepemilikan kontrol aktif, yang selalu premium dibandingkan jika Anda pasif, pemilik kecil saham publik. Tidak ada yang bisa Anda lakukan selain berharap manajemen akan melakukan hal yang benar.”
Lu mengatakan “inefisiensi” dari deglobalisasi dan ketegangan geopolitik memungkinkan pemain ekuitas swasta yang canggih untuk mengekstrak pengembalian dari aset.
Mengenai China, yang kehilangan peringkatnya ke Jepang sebagai pasar ekuitas swasta teratas Asia tahun lalu, Lu mengatakan pemerintah China berada di jalur yang tepat untuk memecahkan pertemuan masalah.
“Saya pikir Beijing memiliki kotak peralatan,” katanya. “Fakta bahwa mereka tidak terburu-buru memberikan stimulus atau perbaikan jangka pendek berarti mereka ingin menyelesaikan masalah tersebut dengan cara yang lebih kuat.”
Perusahaan yang berbasis di Switerland telah selektif di pasar ekuitas swasta China, menginvestasikan sekitar US $ 1,7 miliar selama dekade terakhir, menurut Lu.
05:45
Industri ekuitas swasta China jatuh tempo dengan cepat, kata CEO Warburg Pincus
Industri ekuitas swasta China jatuh tempo dengan cepat, kata CEO Warburg Pincus
Terlepas dari bisnis inti mereka, perusahaan ekuitas swasta telah semakin memanfaatkan kelas aset alternatif seperti kredit swasta dan infrastruktur, dengan banyak taruhan di Asia untuk pertumbuhan lebih lanjut.
“Anda sekarang memiliki investor yang mencari alternatif untuk pasar publik,” kata Matthew Michelini, mitra dan kepala Asia-Pasifik di Apollo. “Mereka membutuhkan sesuatu di mana mereka masih bisa menghasilkan alfa.”
Sementara pasar kredit swasta secara global telah mencapai US $ 1,5 triliun, pasar di Asia-Pasifik telah tumbuh 3,5 kali lebih besar dalam dekade terakhir dan diperkirakan akan mencapai US $ 100 miliar pada tahun 2027, menurut penyedia data Preqin.
Michelini meremehkan gagasan bahwa kredit swasta lebih berisiko, mencatat kelas aset memiliki potensi untuk melayani investor dengan berbagai selera risiko.
“Kami menawarkan investor menu alternatif sehingga mereka dapat menaikkan dan menurunkan risiko [skala],” katanya.
