Hampir 90 persen dari investor bernilai tinggi di Hong Kong berniat untuk meningkatkan alokasi ke aset alternatif dalam mengejar diversifikasi dan pengembalian yang lebih besar, menurut survei oleh Endowus.
Investor telah “membangun kembali” pandangan mereka bahwa obligasi merupakan komponen penting dalam portofolio yang terdiversifikasi atau menghasilkan pendapatan setelah Federal Reserve AS menaikkan suku bunga 11 kali dari 2022 hingga 2023, penasihat kekayaan digital mengatakan dalam laporan Private Wealth Insights perdananya yang diterbitkan pada hari Rabu.
“Kecenderungan untuk melihat alternatif, khususnya pasar swasta dan hedge fund, sangat, sangat tinggi,” Gregory Van, CEO Endowus, mengatakan dalam sebuah wawancara. “Investor ingin meningkatkan eksposur ke berbagai sumber pengembalian. Ada banyak sekali perusahaan di luar sana yang hanya dapat diakses di pasar swasta.”
Dalam survei terhadap 492 investor kaya yang secara kasar terbagi antara Hong Kong dan Singapura, 87 persen responden Hong Kong berniat untuk meningkatkan alokasi mereka ke kelas aset alternatif, termasuk ekuitas swasta, utang swasta, hedge fund, real estat swasta dan infrastruktur. Itu dibandingkan dengan 58 persen di Singapura.
Investor yang berniat untuk meningkatkan alokasi mereka di pasar publik seperti obligasi dan ekuitas masing-masing menyumbang 30 persen dan 42 persen dari responden di Hong Kong dan Singapura.
Meningkatnya penekanan pada pasar swasta ini didorong oleh perhatian keuangan utama investor kaya Hong Kong: kebutuhan untuk diversifikasi portofolio investasi mereka yang lebih besar.
“Untuk waktu yang lama, investor Hong Kong mendapat manfaat dari konsentrasi,” kata Van, menunjuk ke real estat, pasar saham Hong Kong dan investasi China. Tapi ini “belum berjalan dengan baik” dalam beberapa tahun terakhir, katanya.
Pasar saham Hong Kong telah menyusut lebih dari 31 persen menjadi 5,3 triliun dolar AS selama tiga tahun terakhir, dirugikan oleh pandemi Covid-19, ketegangan geopolitik, suku bunga yang lebih tinggi, dan goyangan ekonomi China.
Van menambahkan bahwa investor dapat mendiversifikasi portofolio ekuitas / obligasi tradisional 60/40 untuk menstabilkan pengembalian yang diharapkan sambil mengurangi volatilitas. Korelasi antara saham dan obligasi naik menjadi 0,64 pada Desember 2023 dari negatif 0,24 di era kebijakan suku bunga ero hingga Februari 2022, menurut Morningstar. Pada 2022, dengan tolok ukur pasar saham yang luas turun 19 persen untuk tahun ini dan obligasi turun 13 persen, campuran 60/40 mengalami kinerja terburuk sejak krisis keuangan global pada 2008, katanya.
“Diversifikasi sangat penting dalam ‘normal baru pascapandemi’ saat ini, yang ditandai dengan disinflasi, ketidakstabilan geopolitik, gangguan teknologi, perubahan iklim, dan transformasi rantai pasokan,” kata William Chow, wakil CEO grup Raffles Family Office.
Menyebarkan investasi di berbagai kelas aset dapat “membantu menyeimbangkan risiko, mengoptimalkan pengembalian, membangun ketahanan dan mengelola volatilitas”, tambahnya. Misalnya, Raffles secara strategis mengalokasikan hingga 10 persen dari portofolio diskresionernya untuk investasi kredit swasta. Ini juga mengincar peluang ekuitas swasta di sektor-sektor seperti kecerdasan buatan, semikonduktor, energi terbarukan, pendidikan dan perawatan kesehatan.
Survei menemukan bahwa ketika berinvestasi di pasar swasta dan hedge fund, warga Hong Kong paling peduli dengan periode penguncian dan akses terbatas.
“Sementara strategi ini menawarkan potensi pengembalian dan diversifikasi yang lebih tinggi, sangat penting untuk mengenali risikonya,” kata Chow.
Aset pasar swasta seringkali tidak likuid dan membawa periode penguncian yang lebih lama daripada aset pasar publik. Periode penguncian adalah waktu yang ditentukan di mana investor dilarang menebus atau menjual saham dari investasi tertentu.
Dengan demikian, “struktur hijau” dalam dana telah menjadi populer, terutama di kalangan individu kaya yang memperhatikan likuiditas, menurut Van. Dana semacam itu, juga disebut dana semi-cair atau terbuka, sepenuhnya dipanggil dan digunakan pada hari pertama, dan mereka menawarkan penawaran tender berkala.
Sementara menggunakan dana tertutup dan terbuka untuk memenuhi berbagai preferensi keluarga, “mayoritas menyatakan preferensi untuk dana kredit swasta terbuka semi-cair, yang memberikan lebih banyak likuiditas dan fleksibilitas bagi investor untuk masuk dan keluar”, kata Chow.
Dalam temuan survei lainnya, 57 persen investor kaya Hong Kong lebih suka menggunakan platform digital untuk mengakses pasar swasta dan hedge fund, sementara 28 persen memilih manajer hubungan di perbankan swasta atau prioritas.
Preferensi digital lebih kuat dari yang diperkirakan di seluruh kelompok umur, dengan 40 persen dari kelompok berusia 45 hingga 54 tahun memilih platform digital.
“Kami telah mulai memanfaatkan platform investasi digital untuk merampingkan proses, meningkatkan efisiensi, dan mengakses peluang investasi yang lebih luas,” kata Derek Cheung, chief marketing officer di Topa Family Office. Namun, hubungan pribadi dan keahlian manajer hubungan dapat menghasilkan “peluang investasi eksklusif” dan “saran yang disesuaikan”, tambahnya.
Responden survei Endowus memiliki aset investasi pribadi setidaknya HK $ 12 juta (US $ 1,5 juta), aset keuangan HK $ 6 juta atau lebih, atau pendapatan tahunan setidaknya HK $ 1,8 juta.
