IklanIklanOpiniStephen RoachStephen Roach
- Para pemimpin politik AS terpaksa memainkan permainan menyalahkan untuk meyakinkan pemilih bahwa mereka memperbaiki defisit perdagangan
- Tapi, dengan mengejar China, mereka mengabaikan akar masalah – pengeluaran pemerintah federal yang tidak terkendali – sambil meningkatkan risiko konflik negara adidaya besar-besaran
Stephen Roach+ FOLLOWPublished: 4:30pm, 29 May 2024Mengapa Anda bisa mempercayai SCMPThe Amerika Serikat tidak memiliki kebijakan perdagangan yang koheren. Ini memiliki strategi politik yang menyamar sebagai kebijakan perdagangan yang telah membidik China, dan China telah merespons dengan cara yang sama. Dengan dua negara adidaya menarik sekutu mereka untuk mendapatkan dukungan, pemisahan ekonomi adalah masalah kita yang paling kecil. Sangat mudah untuk menyalahkan presiden AS Donald Trump dan Joe Biden atas pergantian peristiwa yang tidak menguntungkan ini – Trump karena menembakkan tembakan pertama dalam perang dagang Sino-Amerika dan Biden karena menggandakan proteksionisme, namun masalahnya mendahului kedua presiden. Mereka sebagian besar berasal dari kesalahpahaman selama beberapa dekade tentang peran perdagangan luar negeri dalam ekonomi terbuka. Politisi cenderung melihat neraca perdagangan hitam dan putih: surplus baik, defisit buruk. Bagi AS, perdagangan dipandang buruk – sumber kebocoran dalam ekonomi yang kuat yang memberi tekanan pada pekerjaan, perusahaan, komunitas, dan pendapatan. Dari perspektif ini, AS melihat dirinya sebagai korban pelanggaran orang lain. Jepang adalah pelakunya pada 1980-an. Sekarang China. Para pemimpin AS juga menyalahkan Organisasi Perdagangan Dunia, yang telah mereka kebiri secara efektif dengan memblokir penunjukan ke Badan Banding selama lima tahun terakhir.
Menyalahkan adalah tentang politik, bukan ekonomi. Mahasiswa ekonomi diajarkan segera untuk menghormati premis dasar akuntansi pendapatan nasional: bahwa neraca perdagangan suatu negara sama dengan perbedaan antara investasi dan tabungan. Oleh karena itu, setiap ekonomi tabungan-pendek yang ingin berinvestasi dan tumbuh harus meminjam tabungan surplus dari luar negeri, yang membutuhkan neraca pembayaran dan defisit perdagangan dengan seluruh dunia.
Kerangka konseptual ini sesuai dengan ekonomi AS. Pada tahun 2023, tingkat tabungan domestik bersih AS – gabungan tabungan yang disesuaikan dengan depresiasi individu, bisnis, dan sektor pemerintah – negatif, minus 0,3 persen dari pendapatan nasional. Ini telah terjadi di beberapa tempat hanya sekali sebelumnya: selama dan segera setelah krisis keuangan global 2008-09.
Hal ini menyebabkan putusan perdagangan yang tidak nyaman secara politis: sesuai dengan identitas pendapatan nasional, AS yang kekurangan tabungan mengalami defisit eksternal besar-besaran. Pada 2023, defisit transaksi berjalan setara dengan sekitar 3 persen dari PDB, dan defisit perdagangan barang dagangan adalah 3,9 persen dari PDB. Menyalahkan orang lain untuk masalah ini adalah cop-out. Tanpa kekurangan tabungan domestik, tidak akan ada defisit perdagangan. Kekurangan itu sebagian besar dibuat di dalam negeri – hasil dari defisit anggaran federal outsie yang dihitung sebagai tabungan negatif dalam rekening pendapatan nasional. Setelah membengkak selama pandemi Covid-19 menjadi lebih dari 14 persen dari PDB, defisit anggaran tetap terjebak di lebih dari 5 persen dari PDB pada 2022-23, hampir dua kali lipat rata-rata dari 1962 hingga 2019. Selain itu, proyeksi dasar Kantor Anggaran Kongres menunjukkan bahwa bagian defisit akan tetap berada di sekitar level saat ini untuk dekade berikutnya.
14:45
Konflik yang tidak dapat dimenangkan? Perang dagang AS-Cina, 5 tahun berlalu
Konflik yang tidak dapat dimenangkan? Perang dagang AS-Cina, 5 tahun berlaluHasil ini bukan kesalahan China. Ini adalah hasil dari keputusan sadar oleh politisi AS. Namun Trump menyalahkan defisit perdagangan barang dagangan AS yang melebar tepat di China selama kampanye presiden 2016, seiing pada titik bahwa bagian China dari defisit telah melonjak dari 20 persen menjadi hampir 50 persen antara 1999 dan 2015. Tarif dengan cepat mengikuti kemenangan Trump. Pada satu tingkat, strategi ini tampaknya berhasil. Tarif tersebut menyusutkan bagian China dari defisit perdagangan barang dagangan AS sebesar US $ 138.8 miliar dari 2018 hingga 2023. Namun, selama periode yang sama, defisit keseluruhan tumbuh sebesar US $ 181 miliar – persis seperti yang diharapkan dari negara dengan tingkat tabungan yang menurun. Tidak termasuk China, defisit perdagangan barang dagangan AS melebar sebesar US $ 319 miliar dari 2018 menjadi 2023.In kata lain, terlepas dari upaya para pemimpin AS untuk meyakinkan pemilih bahwa mereka memperbaiki masalah perdagangan negara itu, gagasan tentang “perbaikan China” berdering kosong. Dengan menargetkan China, semua yang dilakukan AS adalah mengalihkan perdagangan dari produsen berbiaya rendah ke negara-negara berbiaya lebih tinggi.
Itu setara dengan kenaikan pajak pada konsumen Amerika yang memperburuk biaya tambahan tarif China. Pada saat yang sama, Washington sangat puas untuk menjalankan defisit anggaran besar-besaran yang akan menekan tabungan domestik lebih jauh, yang mengarah pada peningkatan pengalihan perdagangan.
01:52
AS Usulkan Putaran Tarif Baru di China dalam Eskalasi Perang Dagang Terbaru
AS mengusulkan putaran tarif baru di China dalam eskalasi perang dagang terbaruJika saja ceritanya berhenti di situ. Konflik perdagangan telah memungkinkan Washington untuk meluncurkan kampanye politik penuh melawan China. Tidak hanya masalah keamanan nasional yang menimbulkan perang teknologi, AS telah mengumumkan putaran tarif Bagian 301 lainnya untuk barang-barang China, yang menargetkan kendaraan listrik, panel surya dan baterai, semua sektor di mana AS memiliki sedikit keunggulan komparatif. Ini akan membahayakan tujuan energi hijau AS pada saat dampak perubahan iklim semakin jelas. Sementara itu, keluhan AS tentang subsidi China yang tidak adil atas inisiatif energi alternatifnya mengabaikan subsidi AS yang murah hati yang telah lama menguntungkan perusahaan seperti Tesla.
Perdagangan bebas dan globalisasi telah membuat dunia menjadi tempat yang lebih baik. Kesimpulan itu, yang menjadi kebijaksanaan yang diterima pada periode pasca-perang, sekarang dianggap bid’ah. Inkoherensi yang dihasilkan dari kebijakan perdagangan AS – menggapai-gapai defisit perdagangan yang didorong oleh tabungan dan tenggelam dalam ketakutan keamanan nasional – berisiko membuat dunia menjadi tempat yang lebih buruk.
Penatalayanan global compang-camping, dan bahaya konflik negara adidaya sekarang sangat mengingatkan pada tahun 1930-an.
Stephen S. Roach, seorang anggota fakultas di Universitas Yale dan mantan ketua Morgan Stanley Asia, adalah penulis Unbalanced: The Codependency of America and China dan Accidental Conflict: America, China, and the Clash of False Narratives. Hak cipta:Project Syndicate8
